일드맥스 폰지 사기일까? CONY, MSTY, TSLY, NVDY 스캠 이슈
CONY, MSTY, NVDY, TSLY… 이 ETF 이름들은 최근 고배당 투자자들 사이에서 가장 말이 많은 ETF로 생각됩니다.
월 배당이 가능하고, 연 수익률이 30~80%에 달한다고 알려지면서 많은 개인 투자자들이 관심을 갖게 되었는데요. 실제로 이 ETF인 ‘일드맥스’ 시리즈를 투자하는 한국인들이 많이 늘고 있는 것 같습니다.
하지만 투자 전에 겉만 보고 판단하기에는 항상 예상 외의 상황이 나타나는데요. 최근 Reddit 그리고 커뮤니티나 일부 ETF 유튜브에서 일드맥스 커버드콜 상품에 대한 다양한 의견들이 나오고 있습니다.
일드맥스는 단순히 고수익 ETF로 받아들이기 전에, 어떻게 수익을 내고 있는지, 그 구조가 과연 안정적인지에 대한 분석이 필요한 시점인 것 같습니다.
고배당 ETF의 원리와 구조
YieldMax 시리즈는 커버드 콜(Covered Call) 전략을 통해 수익을 창출합니다.
일반적인 ETF가 시장 전체를 추종하거나 특정 섹터에 투자하는 방식과는 다르게, 이 시리즈는 특정 개별 주식 기반의 옵션 전략에 집중되어 있습니다.
예를 들어, TSLY는 테슬라, NVDY는 엔비디아, MSTY는 마이크로소프트 등과 같은 종목을 기반으로 구성되며, 이런 종목들의 변동성과 옵션 프리미엄을 활용해 배당을 만들어냅니다.
이론상 커버드 콜 전략은 상승장이 제한적이고, 박스권이나 완만한 하락장에서 유리한 방식입니다.
하지만 주가가 크게 오르면 수익이 제한되고, 주가가 급락하면 자산 가치가 거의 그대로 하락하는 이중 리스크를 안고 있습니다. 대신 매월 배당을 지급하는데요.
결국 일드맥스 커버드콜 ETF들은 “주식 상승을 포기하는 대신, 월 배당을 선택하는 구조”라고 볼 수 있습니다.
많이 높은 수수료
YieldMax의 ETF들은 모두 1% 이상의 관리 수수료를 부과하고 있습니다. 이는 일반 패시브 ETF가 0.1% 정도인 것에 비하면 상당히 높은 수치입니다.
특히, 이 ETF들은 실적이 저조하더라도 운용사 입장에서는 수익이 계속 발생하는 구조입니다.
즉, 투자자가 손실을 보더라도 ETF 운용사는 정해진 수수료를 먼저 가져가는 셈입니다.
1년에 1% 수수료를 부과한다고 하면 S&P500 기대 수익률이 10~12% 인 걸로 감안하면 굉장히 큰 편이라고 생각합니다.
커버드콜 ETF에 대한 투자자의 오해
상승장일 때는 자산이 유지되면서 배당금을 받기 때문에 원금 자산이 깍이더라도 총 수익률은 높아질 수 있지만, 문제는 하락장에서는 배당금을 주면서 일어나는 급격한 배당락으로 인해 자산이 침식되는 경우가 많아서 폰지 사기가 아니냐고 일반 투자자들이 쉽게 오해하는 것 같습니다.
배당을 주면서, 배당만큼 배당락이 일어나 주가가 빠지고 배당소득세까지 부과하니깐 사실상 손해인 구조로 느끼는 것 같습니다.
배당 < 배당락(주가 하락) + 배당소득세(배당 15%) + 주가 상승 제한 + 높은 수수료
“배당”을 받는 대신 “배당락 + 배당소득세 + 주가 상승 제한 + 높은 수수료”라는 여러 단점이 있기 때문에 투자에 주의해서 계획적으로 매매해야 합니다.
일드맥스 폰지 사기일까?
현 시점에서 일드맥스 ETF가 폰지 사기라고 단정할 수는 없습니다. 여러 ETF 전문가들이 일드맥스의 ETF 상품 구조는 합법적이라고 말하고 있고, SEC(미국의 금감원 같은 곳) 등록을 거쳐 공개된 전략을 바탕으로 운용되고 있기 때문입니다.
하지만 수익 구조의 실체를 이해하지 못한 채 투자한다면, 그 피해는 결국 본인에게 돌아갈 수밖에 없습니다.
특히 ETF 구조상, 고배당은 가능하지만 그 배경에는 자산 침식, 수수료 차감, 그리고 커버드콜 전략의 한계가 보입니다. 시장 리스크와 구조적 리스크를 동시에 안고 있는 ETF라서, 단순히 배당금만 보고 접근하는 것은 지양해야 합니다.
일드맥스 ETF들이 폰지는 아닐지 몰라도, 커버드콜 투자에 마땅한 투자 전략이 없는 상태라면, 위험한 투자가 될 수 있습니다.